根据历史经验，每年春节前都要讨论“持币过节”和“年报风险”问题，今年也不例外。中国投资者“持币过节”心态早已在元旦前连续阴跌行情中得到了验证，笔者认为这种心态离春节越近越盛行。至本周，沪深两市已有20余家上市公司公布预亏，其中有1／3是上市历年来首次出现亏损，有的上市时间还不足两年。这两点形成了近期行情演变的大背景。
元旦后股指行情在短时间内出现大起大落，之后重归于弱平衡市，这种弱平衡市可能会成为春节前行情的主基调，其基本特征是震荡幅度和成交金额均出现萎缩，短线热点转换频繁，领涨板块极不集中，庄股频繁演绎跳水，股指表现为横盘整理。
股指连续爬升之后，投资者需注意发生重大调整的可能性，现时条件下，由于大盘基本面并未发生重大变化，大规模增量资金进场的可能性偏小，大盘短线的振荡和调整在所难免，其根本原因在于一旦前期涨幅较大的网络股普遍出现回调，而且新的领涨主力板块难以形成，一部分市场主力机构资金在年报业绩题材不甚明朗的情况下，将会主动选择将获利筹码套现了结，退场观望。这对当前大盘出现整理行情时的人气支持十分不利，而且会给节后行情带来影响，但就中长线而言，也有可能给大盘带来一个休养生息和积蓄能量的时机，使大盘演绎一波中长线业绩行情。
由于目前仍处公布年报前期，甚至是处于预告亏损前期，节前行情最有可能以炒作两地重组股特别是深市重组股为主。由历史情况推测，50％以上的上市公司年报可能要集中在2月份以后公布，使2月份成为投资者判断整体年报业绩水平的重要时间标志，而在2月份，由于大部分上市公司年报尚未出台，市场主力对年报业绩心中无数，不敢贸然大规模炒作绩优股，只能投机炒作低价股。在公布年报前期，市场主力最担心绩优上市公司业绩出现大幅度滑坡，而适度炒作低价股或资产重组题材股最易得到短期效应。
